[스크리너 톱700-640] 포스코엠텍 - 리튬 테마가 만든 자리, 사업은 여전히 철강 포장
밸류체인 플랫폼의 저평가 스크리너를 순서대로 뜯어보는 연재, 601~700위 구간입니다. 601~700위는 전부 저평가 컷(67.2점)에 못 미친 '적정' 판정이고, 이 연재를 통틀어 컷에서 가장 먼 구간입니다. 640위 포스코엠텍(009520). 기준일 2026-08-28, 스크리너 점수 52.9점 — 저평가 컷에 14.3점 모자란 적정 판정입니다. 가치함정 주의 깃발(yellow) 이 떠 있습니다. 포스코 제철소의 포장 용역사, 이름과 달리 리튬 회사가 아니다 포스코엠텍의 한국거래소 업종 분류는 '1차 철강 제조업'이고, 공시된 주요 제품은 철강포장용역과 알루미늄 탈산제다. 포항·광양제철소에서 나오는 냉연제품 포장 작업을 도맡고, 포스코의 마그네슘·페로망간 설비 일부를 위탁운영한다. 원래 하던 페로실리콘(합금철) 사업은 2019년 심팩(SIMPAC)에 매각해 지금은 남아 있지 않다. 최대주주는 포스코(지분 48.85%)이고, 2026년 7월 포스코와 1,781억원 규모(최근 매출액 대비 49.8%) 포장 외주계약을 다시 맺었다 — 매출의 절반이 사실상 단일 계약에서 나오는 구조다. 흥미로운 건 2026년 대법원 판결이다. 포스코 사내하청 다수가 불법파견으로 인정돼 직접고용 대상이 됐지만, 포스코엠텍 소속 냉연포장 근로자 4명은 예외였다 — 법원이 "포스코엠텍이 독립적인 기술과 전문성을 갖춘 업체"라고 판단했기 때문이다. 사업 존속성 관점에서는 이 판결이 오히려 이 회사의 아웃소싱 지위를 지켜준 셈이다. 연도 매출(억원) 영업이익(억원) 순이익(억원) 2022 3,422 64 48 2023 3,414 45 49 2024 3,466 14 6 2025 3,574 10 14 매출은 3,400억대에서 정체된 채 영업이익만 4년 연속 쪼그라들었다(64억→45억→14억→10억). 2025년은 순이익(14억)이 영업이익(10억)보다 많은 역전이 나오는데, 원인은 리서치로 확인되지 않는다 — 영업외 손익 ...