[스크리너 톱600-514] 유바이오로직스 - 콜레라 백신 원툴, 조달가는 매년 낮아진다
밸류체인 플랫폼의 저평가 스크리너를 순서대로 뜯어보는 연재, 511~520번 구간입니다. 514번 유바이오로직스(206650). 기준일 2026-08-28, 스크리너 점수 56.5점 — 저평가 컷(67.2점)에 10.7점 모자란 '적정' 판정 입니다. 경구용 콜레라 백신으로 국제기구 조달시장을 잡은 회사 유바이오로직스는 경구용 콜레라 백신 '유비콜' 시리즈를 개발·생산하는 백신 전문기업이다. 춘천에 생산기지를 두고 있고, WHO 사전적격성평가(PQ) 인증을 받은 유비콜은 유니세프(UNICEF) 등 국제기구가 주관하는 글로벌 콜레라 백신 공공조달 시장에 공급된다. 매출의 절대 축이 이 조달 물량이라는 점이 이 회사를 이해하는 출발점이다. 코스닥 상장사다. 연도 매출(억원) 영업이익(억원) 순이익(억원) 2022 555 -38 -11 2023 694 77 -139 2024 960 343 191 2025 1,492 607 413 매출은 2022년 555억원에서 2025년 1,492억원으로 3년 만에 세 배 가까이 늘었고, 2022년 영업적자였던 손익은 2024년 흑자전환 뒤 2025년 영업이익 607억원(영업이익률 40.7%)까지 확대됐다. 순이익도 2024년 191억원, 2025년 413억원으로 규모가 커졌다 — 순이익이 영업이익보다 낮은 격차는 법인세 등 통상 수준으로, 별도의 일회성 요인은 확인되지 않는다. 시가총액 3,495억원, PER 12.0배·PBR 1.99배·ROE 16.7% (TTM). 제약/바이오 피어 72개 PER 중앙값(13.67배)보다 오히려 낮다 — 이 구간에서 흔한 "피어보다 비싼" 사례는 아니다. 왜 스크리너 514위인가 원점수 56.2(순위 중하위권)는 정규분포 정규화를 거쳐 59.8점이 됐는데, 이 값부터 이미 저평가 컷(67.2)에 7.4점 못 미친다. 여기에 소속 산업(제약/바이오)의 최근 6개월 수익률이 -31.6%로 순환매 밴드 하위에 들어 -5.0점 감...