밸류체인 플랫폼의 저평가 스크리너를 순서대로 뜯어보는 연재, 336~340위 구간입니다. 338위 NICE평가정보(030190). 기준일 2026-08-28, 스크리너 점수 61.7점 — 저평가 컷(67.2점)에 5.5점 모자란 ‘적정’ 판정입니다. 원점수는 49.6점으로 순위상 하위권이며, 정규화해도 57.6점으로 컷에 훨씬 못 미치고, 저변동성 가점 +4.1점이 더해져 지금 순위까지 올라왔습니다. 싸서 여기 있는 게 아니라, 흔들리지 않아서 여기 있는 유형입니다.
국민 대부분의 신용점수를 혼자 매기는 회사
NICE평가정보는 1985년 설립된 신용정보회사(CB)로, NICE그룹 계열사 가운데 최대주주 지위를 가진 상장사 중 하나다(그룹 지주사 NICE·034310은 같은 톱300 연재 299위에서 다뤘고, 기업신용평가에 집중하는 계열사 나이스디앤비·130580은 93위에서 다뤘다 — 이 글은 그 두 회사와 겹치지 않는 개인신용평가 독과점과 마이데이터에 집중한다). 국내 개인신용평가업은 NICE평가정보와 코리아크레딧뷰로(KCB) 두 회사가 사실상 나눠 갖는 과점 시장으로, 최근 공개된 점유율은 NICE평가정보 약 70%·KCB 약 27% 수준이었고 이후에도 NICE평가정보가 1위 지위를 유지해왔다. 2026년 3월 보도 기준 이 회사는 4,920만 명의 개인신용정보와 1,100만 개의 기업정보를 보유한 국내 대표 신용정보 사업자로 소개된다 — 대한민국 경제활동인구 대부분의 신용 이력이 이 회사 데이터베이스를 한 번은 거친다는 뜻이다. 사업은 개인신용정보(전체 매출의 약 64%)·기업정보(기업신용조회·ESG평가·리스크컨설팅)·자산관리(채권추심·신용조사)·기타(빅데이터·채권평가) 4개 부문으로 나뉜다.
| 연도 | 매출(억원) | 영업이익(억원) | 순이익(억원) |
|---|
| 2022 | 4,799 | 716 | 527 |
| 2023 | 4,857 | 653 | 560 |
| 2024 | 5,350 | 869 | 761 |
| 2025 | 6,021 | 1,044 | 772 |
4년 연속 매출·영업이익·순이익이 함께 늘었다 — 신용평가라는 규제산업 특성상 경기 변동에도 매출이 잘 꺾이지 않는 안정적 구조가 숫자로 드러난다. 2026년 1분기(연결)는 매출 1,560억원(전년 동기 대비 +9.7%), 영업이익 294억원(+17.7%), 순이익 252억원(+32.4%)으로 성장세가 이어졌다. 부문별로는 개인신용정보 993억원(+12%)이 가장 크게 늘었고 기타(빅데이터 등) 155억원(+13.3%)이 뒤를 이었으며, 자산관리만 182억원(-2%)으로 소폭 줄었다. 2분기·상반기 연결 실적은 이 글 작성 시점에 공식 공시로 확인되지 않는다. 시가총액 9,432억원(주가 16,010원) 기준 PER 11.3배, PBR 2.03배, ROE 18.0%(플랫폼 산식, TTM)로, 금융 피어그룹 PER 중앙값(9.0배)보다 오히려 높다. 6개월 수익률은 -6.4%, YTD -5.8%로 52주 밴드 중간(55% 위치)이다.
왜 스크리너 338위인가 — 싸서가 아니라 흔들리지 않아서
raw 원점수는 49.6점으로 순위상 하위권이며, 정규화해도 57.6점으로 저평가 컷(67.2점)은커녕 적정과 저평가를 가르는 다른 상위 구간과도 큰 차이가 난다. 이 회사 밸류에이션 지표를 봐도 이유가 보인다 — PER 11.3배는 금융 피어 중앙값 9.0배보다 25% 높고, PBR 2.03배는 자기자본 대비 시장이 붙이는 값이 결코 낮지 않다는 뜻이다(순수 신용평가업만 하는 나이스디앤비의 PBR 0.74배, 지주사 NICE의 저평가된 지분가치와 비교하면 차이가 뚜렷하다). 여기에 저변동성 가점 +4.1이 더해져 최종 61.7점이 됐다. 순환매 가점은 +0.0 — 소속 산업(금융)의 6개월 수익률이 -19.0%로 부진했지만 상위도 하위도 아닌 중간 밴드라 가점을 받지 못했다. 즉 이 순위를 만든 건 저평가가 아니라 ‘주가가 크게 흔들리지 않는다’는 안정성이다. 독과점 사업의 이익이 매년 늘어나는데도 시장이 이미 그 값을 프리미엄으로 매겨뒀다는 점을 정직하게 짚어야 한다. 가치함정 판정은 green(0점)이다 — 실적이 밀리면서 주가만 남은 게 아니라, 실적도 늘고 밸류에이션도 낮지 않은 정반대 조합이다.
신사업·성장 동력 — 데이터를 넓히고 국경을 넘는다
① 마이데이터·대안신용평가. NICE평가정보는 2026년 6월 30일 개인정보보호위원회·한국인터넷진흥원(KISA)이 공동 주관하는 ‘마이데이터 서비스 지원사업’ 수행사로 최종 선정됐다. 이 사업으로 전기요금 납부 이력을 신용평가에 반영하는 ‘에너지 부스터’를 선보였는데, 금융거래 이력이 부족한 사회초년생·주부 등의 신용점수를 비금융 데이터로 보완하는 대안신용평가의 연장선이다. 네이버페이와는 기존 신용정보에 약 7,300만 건의 가명결합데이터를 더한 ‘네이버페이 스코어’를 공동 개발했고, 케이뱅크가 2024년부터 개인신용대출 심사에 반영해왔으며 2026년 9월 추가 대출 상품으로 검증 범위를 넓힐 예정이다. 자동차 데이터 서비스 ‘카핀’을 통해 축적되는 차량관리 데이터를 보험·정비 영역으로 확장하는 계획도 밝힌 상태다.
② 베트남 진출. 2026년 5월 베트남 중앙은행으로부터 민간신용정보서비스 허가를 취득했다(2025년 7월 신청, 약 10개월 만의 승인). 2027년 상반기 공식 서비스 개시를 목표로 16개 현지 금융기관을 상대로 사업을 준비 중이며, 회사는 이를 “아시아를 대표하는 글로벌 신용정보기업으로 도약하는 첫 발판”이라 표현했다. 국내 체류 외국인의 본국 신용활동 이력을 국내에서 활용하는 외국인 전용 신용정보 서비스도 별도로 준비하고 있다. 다만 베트남 사업의 매출 기여 규모나 손익분기 시점은 아직 공개 자료로 확인되지 않는다 — 초기 투자 단계로 보는 게 정직하다.
③ AI·기술 고도화. 2026년 3월 양자컴퓨팅 기업 퀀텀인텔리전스와 양자머신러닝(QML) 기반 신용평가 모델 개발에 착수했고, CSS(신용평가) 전문가 교육과정도 AI·데이터 분석 중심으로 개편했다. 2026년 7월에는 부산은행과 API를 연계해 기업대출 현장에서 실시간 예상신용등급을 산출하는 서비스를 개발 중이라고 밝혔다 — 내부 재무제표에 공공 마이데이터 재무제표·담보·보증인 정보까지 결합하는 방식이다. 매출을 새로 만든다기보다 기존 신용평가 서비스의 정확도·속도를 높여 과점 지위를 더 단단히 하는 방향의 투자로 읽힌다.
리스크
가장 직접적인 리스크는 밸류에이션 자체다 — PER 11.3배는 이미 금융 피어 평균을 웃돌아, 독과점 프리미엄이 상당 부분 주가에 반영돼 있다. 실적이 계속 늘어야 이 프리미엄이 정당화되는 구조라, 성장이 둔화되면 재평가 압력을 받을 수 있다. 규제 리스크도 구조적이다 — 개인신용평가업은 신용정보법의 인가 산업으로, 데이터 활용 범위·마이데이터 규제가 바뀌면 사업 모델 자체가 영향을 받는다. 경쟁 지형도 완전히 고정된 건 아니다 — 통신 3사가 2023년 공정거래위원회 승인을 받아 통신비 기반 개인신용평가 합작사를 세웠고, 네이버페이·카카오뱅크 등 빅테크가 대안신용평가 영역에서 협업 또는 경쟁 관계로 들어와 있다. 지금은 협업(데이터 제휴) 형태가 대부분이지만, 장기적으로 이 구도가 어떻게 바뀔지는 열린 질문이다. 소속 산업(금융) 6개월 수익률이 -19.0%로 부진한 점도, 개별 회사 문제라기보다 업종 전반이 금리·규제 변수에 노출돼 있다는 신호로 봐야 한다.
종합
NICE평가정보는 매출·이익이 4년 연속 늘어난 개인신용평가 독과점 사업자이고, 마이데이터·베트남·AI로 사업 영역을 넓히는 중이다. 그런데도 스크리너 원점수가 49.6점에 그친 이유는 명확하다 — PER 11.3배·PBR 2.03배가 금융 피어보다 이미 높게 형성돼 있어서다. 최종 61.7점은 저평가가 아니라 저변동성 가점이 만든 자리이므로, ‘싸다’는 근거로 접근할 종목이 아니다. 확인할 것은 셋이다. 2분기·상반기 공식 실적이 1분기의 두 자릿수 성장 흐름을 이어가는지, 베트남 서비스가 2027년 상반기 목표대로 개시되는지, 그리고 마이데이터·대안신용평가 사업이 매출에서 몇 %를 차지하는지 향후 공시로 구체화되는지다.
이 글은 밸류체인 플랫폼의 스크리너 판정과 공개 자료를 바탕으로 한 분석이며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 판정 근거와 실시간 수치는 플랫폼 기업 페이지에서 확인할 수 있습니다.
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