밸류체인 플랫폼의 저평가 스크리너를 순서대로 뜯어보는 연재, 1041~1050번 구간입니다. 1042위 이랜시스(264850). 기준일 2026-08-28, 스크리너 점수 39.3점 — 저평가 컷(67.2점)에 27.9점 모자란 '고평가' 판정입니다. 가치함정 주의 깃발(yellow)가 떠 있습니다. 실적은 올라가는데 견주는 잣대가 어긋난 자리입니다.
비데와 도어록의 속을 만든다
이랜시스는 2002년에 세워졌고 생활가전과 보안솔루션의 핵심부품을 만든다. 2019년 12월에 기업인수목적회사와 합병하는 방식으로 코스닥에 들어왔다. 최대주주는 이랜텍으로 지분 20.77%다.
제품 이름을 보면 무엇을 만드는 회사인지 바로 보인다. 비데의 물을 뿌리는 노즐, 시트 개폐를 부드럽게 하는 댐퍼, 노즐 위치를 잡는 스테핑모터, 그리고 디지털도어록의 잠금을 담당하는 모티스락과 감속모터다.
생산은 본사와 베트남 두 곳에 나뉘어 있다. 본사가 노즐과 댐퍼, 펌프를 만들고 하노이 법인이 감속모터와 모티스, 스테핑모터를, 호치민 법인이 청소기 부품과 비데용 필터를 맡는다.
상반기 매출 398.8억원의 구성이 생활 및 청정가전 268.2억원(67.2%), 보안솔루션 126.6억원(31.7%), 기타 4.1억원이다.
매출처도 적혀 있다. 가전 쪽은 코웨이와 삼성전자, 콜러 노비타, 아이젠이고 보안 쪽은 솔리티와 유니코하이테크, 하이원플러스다.
연도별 실적 (단위: 억원)
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 |
|---|
| 2022 | 826 | 55 | 52 |
| 2023 | 684 | 54 | 50 |
| 2024 | 716 | 59 | 50 |
| 2025 | 696 | 39 | 42 |
상반기 매출 398.8억원(+13.8%), 영업이익 25.5억원(+23.4%), 반기순이익 19.4억원이다. 부채총계 145.6억원에 자본총계 550.0억원으로 부채비율이 26.5%다.
시가총액 1,721억원, PER 37.8배·PBR 3.19배·ROE 8.4%(플랫폼 산식, TTM). 피어(IT서비스/SW, 55개) PER 중앙값은 12.9배다. 이익 대비 값이 견주는 집단의 중앙값보다 높게 나오는데, 그 집단이 이 회사와 같은 일을 하는 곳들이 아니다.
왜 스크리너 1042위인가
원점수는 13.4점이고, 전 종목을 한 줄로 세운 순위 기반 정규분포(평균 50·표준편차 15)로 옮기면 40.1점이 된다. 여기에 산업 순환매 +0.0(IT서비스/SW 업종 6개월 수익률 -24.5%, 중간 밴드)와 저변동성 -0.8(12개월 변동성 17.8%, 전 종목 하위 56.9%)이 얹혀 최종 39.3점이다. 저평가 컷 67.2점에 27.9점 모자란다. 주가는 최근 1개월 +15.4%, 3개월 -12.5%, 6개월 -28.5%, 연초 이후 -17.1%다. 52주 밴드에서는 36% 지점에 있다.
잣대가 어긋나 있다
위 점수 문단에서 피어 집단을 보면 이상하다. 이 종목은 소프트웨어와 정보기술 서비스 회사들과 나란히 놓여 채점됐다.
실제로 하는 일은 비데 노즐과 도어록 잠금장치를 찍어 내는 제조다. 반기보고서 어디에도 소프트웨어 사업은 나오지 않는다.
그래서 이 종목의 순위는 업종 비교 부분에서 잣대가 어긋나 있다고 봐야 한다. 점수 자체는 산식대로 계산됐지만, 견주는 상대가 다르면 그 결과를 그대로 읽을 수 없다.
이 자리에서는 회사 숫자만 놓고 보는 편이 낫다.
상반기 매출이 350.4억원에서 398.8억원으로 13.8% 늘었다.
매출총이익이 44.3억원에서 48.1억원으로 늘었고, 판매비와관리비는 23.6억원에서 22.7억원으로 줄었다.
그래서 영업이익이 20.7억원에서 25.5억원으로 23.4% 늘었다.
다만 지난해 연간은 반대였다. 매출이 715.6억원에서 695.7억원으로 줄었고 영업이익이 58.5억원에서 38.9억원으로 33.5% 줄었다.
즉 올해 상반기는 지난해의 부진에서 방향을 돌린 구간이다.
새로 생긴 줄 하나
매출 표에서 눈에 띄는 것은 새로 생긴 품목이다.
정수기 부품 매출이 상반기에 40.8억원 잡혔다. 2024년과 지난해에는 이 줄이 아예 없었다.
상반기 매출의 10.2%다. 반년 만에 생긴 품목치고 작지 않다.
회사 연혁에도 흔적이 있다. 정수기용 루테녹스 히터를 개발했고 올해 6월에는 비데용 펌프 DPM-10D를 개발했다고 적혀 있다.
반면 줄어든 줄도 있다. 청소기 부품이 2024년 177.1억원에서 지난해 128.7억원, 올해 상반기 67.4억원이다.
법인별로 나눠 보면 본사와 베트남의 온도가 다르다. 상반기 별도 기준으로 본사 매출 310.1억원에 영업이익 19.9억원, 하노이 법인 88.5억원에 2.0억원, 호치민 법인 99.9억원에 3.7억원이다.
호치민 법인은 2024년에 매출 175.3억원으로 영업이익 25.2억원을 냈던 곳이다. 지금은 규모도 이익률도 내려와 있다.
현금은 줄었다. 55.5억원에서 33.6억원이 됐다. 상반기 영업활동현금흐름이 7.2억원 유입인데 그 안에서 영업활동 자산과 부채의 변동이 29.7억원 마이너스다. 매출이 늘면서 운전자본이 먼저 나갔다는 뜻이다.
회사는 수주상황란에 해당사항 없음이라고 적었다. 받아 둔 주문을 미리 보여 주는 표가 없는 사업이다.
종합
확인할 것은 셋이다. 정수기 부품이 하반기에도 이 속도를 유지하는지, 줄어드는 청소기 부품을 그것이 덮을 수 있는지, 그리고 베트남 두 법인의 이익률이 회복되는지다.
이 회사의 순위는 잣대가 어긋난 채로 매겨져 있다. 그것을 걷어 내고 보면 매출과 영업이익이 함께 올라온 반기다.
이 글은 밸류체인 플랫폼의 스크리너 판정과 공개 자료를 바탕으로 한 분석이며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 판정 근거와 실시간 수치는 플랫폼 기업 페이지에서 확인할 수 있습니다.
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