밸류체인 플랫폼의 저평가 스크리너를 순서대로 뜯어보는 연재, 1031~1040번 구간입니다. 1039위 현대사료(016790). 기준일 2026-08-28, 스크리너 점수 39.3점 — 저평가 컷(67.2점)에 27.9점 모자란 '고평가' 판정입니다. 가치함정 깃발은 green가 떠 있습니다. 다만 이 종목은 지금 사고팔 수 없습니다. 그 사정부터 적습니다.
먼저 알아야 할 것
현대사료는 배합사료를 만든다. 그런데 이 회사의 주식은 지금 거래되지 않는다.
시간 순서로 적으면 이렇다.
2025년 8월 4일 코스닥시장위원회가 이 회사 주권의 상장폐지를 의결했다. 회사는 8월 26일에 이의신청을 했다.
10월 17일 코스닥시장위원회는 2026년 4월 17일까지 개선기간을 줬다. 회사는 올해 5월 12일에 개선계획 이행내역서를 냈다.
그리고 6월 11일 코스닥시장위원회가 다시 열려 상장폐지로 의결했다. 같은 날 매매거래정지가 풀리면서 정리매매가 시작됐다.
다음 날인 6월 12일에 회사가 서울남부지방법원에 상장폐지결정 효력정지 가처분을 신청했다. 사건번호 2026카합1399이고 채무자는 한국거래소다. 신청취지는 상장폐지결정의 효력을 본안판결 확정시까지 정지하고 정리매매를 진행하지 말라는 것이다.
정리매매가 보류됐고 6월 15일부터 매매거래가 다시 정지됐다. 사유는 투자자 보호이고, 만료 시점은 가처분 신청에 대한 법원의 결정을 확인할 때까지다.
즉 이 종목의 값은 지금 6월 중순에 멈춰 있다.
연도별 실적 (단위: 억원)
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 |
|---|
| 2022 | 1,581 | -22 | -2,922 |
| 2023 | 1,606 | -96 | -2,177 |
| 2024 | 1,285 | 27 | 284 |
| 2025 | 1,130 | 50 | 44 |
상반기 매출 595.9억원(+8.6%), 영업이익 6.7억원, 반기순이익 4.6억원이다. 영업활동현금흐름도 99.5억원 유입이다.
시가총액 1,873억원, PER 71.6배·PBR 2.45배·ROE 3.4%(플랫폼 산식, TTM). 피어(식품/음료, 48개) PER 중앙값은 9.36배다. 아래 수치는 멈춘 값을 잣대로 쓴다. 다른 종목과 나란히 놓고 읽을 수 없다.
왜 스크리너 1039위인가
원점수는 7.1점이고, 전 종목을 한 줄로 세운 순위 기반 정규분포(평균 50·표준편차 15)로 옮기면 33.3점이 된다. 여기에 산업 순환매 +0.0(식품/음료 업종 6개월 수익률 -13.9%, 중간 밴드)와 저변동성 +6.0(12개월 변동성 0.0%, 전 종목 하위 0.1%)이 얹혀 최종 39.3점이다. 저평가 컷 67.2점에 27.9점 모자란다. 주가는 최근 1개월 +0.0%, 3개월 +0.0%, 6개월 +0.0%, 연초 이후 +0.0%다.
수익률 네 칸이 전부 0%인 이유
위 점수 문단에서 이상한 곳이 보였을 것이다.
1개월과 3개월, 6개월, 연초 이후 수익률이 모두 0.0%다. 52주 최고가와 최저가도 0원으로 잡혀 있다.
고장이 아니라 그것이 사실이다. 주가가 6월 중순 이후 한 번도 움직이지 않았으니 어느 구간을 재도 변화가 0이다.
마지막으로 붙은 값은 994원이다.
플랫폼의 상장폐지 요건 점검은 이 종목을 잡아냈다. 다만 잡은 이유는 실질심사가 아니라 주가가 1,000원 미만이라는 동전주 요건이다.
이 자리에서 말할 수 있는 것은 하나다. 거래가 정지된 종목의 점수와 순위는 다른 종목과 견주는 용도로 쓸 수 없다.
사업 자체는 돌아가고 있다
회사가 멈춘 것은 아니다. 재무제표는 계속 나온다.
상반기 매출이 548.9억원에서 595.9억원으로 8.6% 늘었다.
매출총이익은 80.6억원에서 75.4억원으로 줄었고, 판매비와관리비가 54.0억원에서 70.8억원으로 늘어 영업이익이 28.3억원에서 6.7억원이 됐다.
그래도 흑자다. 반기순이익 4.6억원이고 영업활동현금흐름은 99.5억원 유입이다.
지난해 연간도 흑자였다. 매출 1,130.3억원에 영업이익 49.9억원, 당기순이익 43.8억원이다.
재무상태표에는 과거가 남아 있다. 결손금이 4,319.0억원이다. 자본총계 751.8억원보다 훨씬 큰 숫자이고, 그만큼의 자본잉여금이 그 위를 덮고 있다는 뜻이다.
반기말 현금및현금성자산이 129.9억원이고 부채총계가 361.2억원이다.
지분과 소송 쪽은 계속 움직인다.
1월 12일에 최대주주가 바뀌었다. 뜰안채건설이 인적분할하면서 신설법인 비에스제이에스가 7,622만 6,883주, 40.44%를 넘겨받았고 특수관계인을 합치면 41.01%다.
그 전후로 최대주주 보유주식의 압류와 가압류, 그 해제를 알리는 공시가 여러 차례 나왔다.
7월 16일에는 보통주 3,146주를 가진 주주가 주주명부 열람과 등사를 구하는 가처분을 냈다. 대전지방법원 천안지원 2026카합1195이고 회사는 8월 6일에 신청서 부본을 받았다.
8월 5일에는 임시주주총회 소집을 결의했다.
종합
확인할 것은 하나로 좁혀진다. 서울남부지방법원이 가처분 신청에 어떤 결정을 내리는지다. 그 결정이 나와야 거래가 재개되든 정리매매가 진행되든 다음 칸으로 넘어간다.
본업이 흑자라는 사실과 주권이 상장을 유지하느냐는 별개의 문제다. 이 종목에서는 그 둘이 완전히 갈라져 있다.
이 글은 밸류체인 플랫폼의 스크리너 판정과 공개 자료를 바탕으로 한 분석이며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 판정 근거와 실시간 수치는 플랫폼 기업 페이지에서 확인할 수 있습니다.
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